아래는 이번 주에 발간한 글로벌모니터 내용의 일부를 발췌요약한 것이니 참고하시기 바랍니다.

중국 자본시장 개방에 따른 산업별 1등주 및 유망주 분석(3)

 : 3대 IT기업 B.A.T.(바이두, 알리바바, 텐센트)를 중심으로> 中


한국경제의 저성장 구조가 고착화되고 주식시장 역시 부진이 이어지면서 중국의 주식시장이 고수익을 낼 수 있는 투자처로 주목받고 있다. 실제로 지난 해 말 ‘후강통’의 시행으로 상하이종합주가지수가 크게 오르는 등 중대한 변화가 나타나고 있다. 이에 최근 글로벌모니터에서는 중국의 자본시장 개방에 따른 산업별 1등주 및 유망주를 분석하고 있다. 특히 이번 보고서에서는 중국의 3대 IT기업인 이른바 BAT(바이두, 알리바바, 텐센트)에 관해 다루었다.

먼저 텐센트는 중국의 인터넷업계 1위 기업으로 중국 최대의 소셜네트워크(SNS) 업체이자 온라인 게임업체이다. 동시에 크게 성공을 거둔 대표적인 주식종목이기도 하다. 2004년 6월 홍콩증시 IPO 당시 공모가가 3.70홍콩달러에 불과했으나, 2015년 3월 20일 현재 142.6홍콩달러를 기록하고 있다. 2014년 5월 15일에 1주당 5주의 비율로 주식분할(stock split)을 실시한 것을 감안하면 엄청나게 오른 것이다. 만약 2004년 IPO때부터 지금까지 텐센트 주식을 보유하고 있었다면, 10년 만에 190배 넘는 수익을 거두게 된 셈이다.

- 알리바바는 중국 전자상거래업계 1위 기업이다. 잘 알려진 것처럼 알리바바는 지난 해 9월 19일 미국 증시사상 최대 규모의 자금을 조달하면서 뉴욕증시에 상장되었다. 상장 하루 전날인 18일에 공모가가 68달러로 확정되었고, 3억 2,010만주의 발행주식수가 그대로 유지하면서 총 217억 6,680만 달러를 조달하게 된 것이다. 상장 당일에도 알리바바의 주가는 크게 올라 시가총액이 2,314억 4천만 달러에 이르게 되었다. 다만 최근에 주가가 빠르게 하락하고 있다.

- 바이두는 중국 검색엔진 시장에서 독보적인 위상을 지니고 있는 기업이다. 바이두 주가 역시 상당히 크게 올랐다. 2005년 나스닥 상장 당시 122.54달러에서 2010년 5월 714.17달러를 기록했다. 2010년 5월 12일에 10:1의 비율로 주식분할을 실시한 이후 2015년 3월 25일 현재 207.74달러를 기록하고 있다.

아래는 지난 주에 발간한 SDI리포트 내용의 일부를 발췌요약한 것이니 참고하시기 바랍니다.

저성장-저금리 시대에는 과거처럼 주식을 사든 땅이나 집을 사든 큰 리스크 없이 충분한 수익을 올릴 수 있었던 시대와는 달리 높은 리스크를 부담하지 않고서는 높은 수익률을 올릴 기회가 매우 드문 시대다. 따라서 이런 시대에는 과거와는 다른 가계 자산관리 전략이 필요하다. 저성장 저금리 시대는 그만큼 투자의 기회 및 기대할 수 있는 투자수익률이 감소했음을 의미한다. 금리는 이른바 돈의 값이라고 할 수 있는데, 고속성장을 하던 과거에는 어디에 투자하든 상당한 수익률을 올릴 수 있었기에 자금 수요도 많아 금리가 높을 수밖에 없었다. 하지만 저성장기에는 정반대 현상이 일어난다. 따라서 저성장-저금리 시대는 바로 저수익률 시대라고도 할 수 있다.

고성장기였던 1986~1992년 고성장기 6년과 저성장기인 2008~2014년 6년의 투자수익률을 비교해보면 명확히 드러난다. 고성장기에는 어디에 투자를 했든 최소 두 배에서 심지어 주식의 경우 한 때 5.8배의 수익률을 올릴 수도 있었다. 하지만 저성장기에는 어떤 곳에 투자를 하던 같은 기간 30% 이상의 수익률을 올리기가 어려웠다. 특히 이 기간 동안 누적 이율 상승률이 20% 가량이었으므로 실제로는 은행 이자율에 못 미쳤던 경우도 있다. 물론 이 또한 2008년 세계 경제위기 이후의 특수한 상황으로 치부할 수도 있다. 하지만, 이 같은 특수한 상황이 그다지 특수하지 않은 시대라는 점을 깨달을 필요가 있다. 따라서 저금리라고 해서 무턱대고 돈을 빌려 투자하지 않으면 손해라는 생각에 사로잡혀 위험한 투자를 감행해서는 안 된다.